海狼号随后又在福建路钓鱼执法几次，打得海盗闻风丧胆，但每次的收获却不理想，利润多者不过二千多两银子，少者甚至只有可怜的几百两。这些收入要维持海狼号的开支和水手的薪资倒是绰绰有余，但要收回投资就需要甚长时间了。按照这种趋势下去，要实现做大做强，扩大规模甚至壮大为私掠船队的目标，便是渺渺无期了。吃过几次亏之后，福建路海域的海盗们都知道了海狼号在引君入瓮，自然不会再上当了。何老五思量着不能再这么下去，便调整了思路，一方面前往两淮和山东、辽东等北方汉地海域，另一方面则是派了心腹前往小流求和倭国的萨摩藩，搜集霹雳军高额悬赏的海盗线索。
按照霹雳军的许可，私掠船可以劫掠敌对势力的船只，抢劫敌人的后勤基地，打击海盗团伙。从收入来源来说，私掠船主要是缴获的船只财物，出让俘获敌人的劳务费、占领敌人的资源及霹雳军的赏金。当下海狼号主要是通过打击海盗，来获得赏金和将俘虏送到矿洞的劳务费。业务狭窄也是海狼号收入不多的原因，这并非仅因为实力有限的原因，而是因为海狼号缺乏敌对势力船只和高额悬赏海盗的活动信息，只能捞些小渔小虾，收入自然提不上去。
眼下海狼号的实力不足以攻打蒙军的港口，也追踪不到未经许可前往新大陆的船只，而北方汉地、高丽、倭国等地的大海盗又神出鬼没，根本不知道其老巢在何方。更重要的是，在霹雳军战舰的打击下，敌对势力的船只活动也变得十分隐蔽，在外海碰到的机率也大大减少。无奈之下，海狼号只有一面继续在两淮、北方汉地、高丽甚至倭国扮作商船，引诱那些信息不灵海盗前来自投罗网，一面等待情报网络传来令人惊喜的信息。为了获得更多的情报，何老五还与流求、济州官方和其他私掠船队建立了联系，以达到信息共享。只不过关键核心信息，其他私掠船队当然不会透露，毕竟双方是竞争关系。
海狼号在北方海域呆了大半年，以钓鱼执法的方式击垮了三伙海盗并捣毁了一处匪巢，此外还捕获了一艘试图前往新大陆的高丽船只。以上战绩只能说是不温不火，不仅离海狼号船员的心理期望差之甚远，也比不上其他私掠船的战绩。与何老五同时拿到许可的一艘私掠船，剿灭了海参崴附近的一伙生女真海盗，缴获了大量的财物，其中仅白银黄金便分别有五万和一万两，另有在大量的皮毛、人参、东珠等珍贵财物。这伙生女真海盗主要是抢劫金银丰富的倭国，为了抢得更多财物，甚至会深入内陆几十里地。他们也偶尔抢劫霹雳军的商船，正因为如此让其遭到灭顶之灾。
虽然剿灭生女真海盗，让那艘私掠船的水手损失惨重，但仍让海狼号的船员们仍羡慕不已。高回报意味着极高的风险，对于这个血盆中抓饭吃的行业，他们是心甘情愿加入的。何老五对此也是羡慕不已，毕竟仅这一票不仅能够回本，还能新购置两艘新船，组成一支私掠船队了。只不过这种机会可遇而不可求，让他颇有郁闷。平庸的业绩，甚至让何老五一度产生了让海狼号装载些货物贩卖，多挣些钱财的想法。这个想法旋即被他否定了，海狼号本就是为战斗设计的，有限的剩余空间都是装载食水等补给物。强行塞满货物，不仅会降低战斗性能还会让抗风浪性变差。