“书生，看来我们要硬闯地府了！”燕赤霞看着小倩消失的方向说道。
“不错，我们一定要救小倩！”他当然愿意了。
燕赤霞递给他一根香：“拿着，只有一炷香的时间救小倩！天一亮我们就回不来了！”
燕赤霞带着宁采臣闯地府救人。
只是很快地，他们就遇到了无数的阴兵，燕赤霞血溅宝剑，让宝剑载着宁采臣去救聂小倩，而他自己留下来阻挡阴兵。
小倩看到宁采臣，却大喊着让她快走。
可宁采臣又怎么会走，他来这里，就是为了救小倩的。
宁采臣带着小倩想要逃出这里，黑山老妖却又怎么会放过他们？
燕赤霞留下断后，让两人先行逃离。
一番打斗，燕赤霞在付出重伤的代价才把追兵击退。
可是黑山老妖把路封了，宁采臣和聂小倩根本就无法出去。
黑山老妖根本不是他们能对付的了的，燕赤霞最强的符箭都伤不到黑山老妖，两人临危之际，聂小倩哀求黑山老妖放过他们两个。
黑山老妖却让聂小倩打破她的金塔（骨灰坛），在枉死城陪着他。
“小倩，千万不要听他的！”宁采臣大喊着。
可是聂小倩却别无选择。
燕赤霞让宁采臣沉心静气念经，因为这可能是他们唯一的机会。
眼看聂小倩就要把骨灰坛砸掉，宁采臣突然大喊：“不要”，然后魂魄却被黑山老妖吸了出来。
聂小倩强忍着被燕赤霞的法剑所伤，想要去救他们。
虽然法剑刺中黑山老妖，可她却也被黑山老妖万鬼噬身，最后关头，宁采臣胸前的金刚经飞出，里面的经页被风吹散，贴在了黑山老妖的身上，宁采臣终于真正地勇猛了一把，将法剑刺了进去。
黑山老妖终于退去，出路打开了。
宁采臣拖着重伤的燕赤霞，和聂小倩一起回到了人间。
可是天光渐亮，云开雾散。早晨的阳光从破败的纸窗缝隙漏进小屋。小倩徘徊在自己的骨灰坛边：回到坛子里便可再世为人，然而回到坛子里，便是永远的离别，此生便再也看不到宁采臣。
在《黎明不要来》的插曲之中。
宁采臣手忙脚乱地关上窗户，用身体挡住阳光，一边垂泪，一边却催促小倩快点回到自己的骨灰坛子中……
“采臣，我走了，我不能再见到你了！”
“小倩，你要好好做人，我会永远记住你！”宁采臣早已经泪流满面。
“想不到不能见你最后一面，你要保重！”
他背对着她抵挡着窗户，她在他身后同他话别，连最后一面都未曾见。黎明升起的朝阳照在他满是泪的脸上，心下无限酸楚，就像大梦一场终于到了头。
黎明终究还是来了，几许考量，几许回眸，几许回望，于是，再也不相见了。
“她已经走了！”燕赤霞怅然道。
宁采臣猛然转身喊着：“小倩！”
可芳踪已去，徒留那一坛骨灰。再完美的爱情也敌不过一别。
小倩回去了她的骨灰盒中轮回转世后，也许从此不再记起曾有一个俊美书生为她频频落水。
可哪怕如此，他也依然还要完成最后的一步：“小倩，你放心，我一定会送你回去的！”
他如同将爱人亲手埋葬，却要怀着对她新生的喜悦，这样的爱情，实在太过残忍，太过悲壮。
“不知道小倩转世了没有？”他抱着那幅画，怅然道。
“其实人生不逢时，比做贵还惨！”
终究是人鬼殊途，爱而不得！
宁采臣和燕赤霞再次上路。
电影在最后的歌词之中结束。
人生路美梦似路长
路里风霜风霜扑面干
红尘里美梦有几多方向
找痴痴梦幻中心爱路随人茫茫.
电影结束了。
可影院内徒留怅然。
这部电影，并没有像李易过去的电影那般的催泪，但是却一直有股悲伤淡淡地，淡淡地一直弥漫着。
那个叫聂小倩的女鬼，成功地在所有人的心里留下浓重的一笔。
“不愧是狗导演啊，聂小倩，被他拍出来了！”